“2014不銹鋼碳素鋼復(fù)合管中國•上海型鋼研討會(huì)”上表示，“不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)的嚴(yán)冬遠(yuǎn)未結(jié)束，行業(yè)洗牌剛剛開始”。

　　目前，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處于“三期疊加”的特殊時(shí)期，所謂“三期”即：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將擺脫過去兩位數(shù)的高速增長(zhǎng)，即使是在增幅放緩之際，政府也不會(huì)像過去一樣出臺(tái)相關(guān)的強(qiáng)刺激政策，而是通過微刺激的方式進(jìn)行調(diào)整。

低庫存與鋼價(jià)漲跌不存在一一對(duì)應(yīng)的關(guān)系,供需格局改善(或預(yù)期)才是鋼價(jià)上漲的唯一驅(qū)動(dòng)因素。在鋼價(jià)持續(xù)下跌倒逼鋼廠生產(chǎn)調(diào)整的前提下,需求企穩(wěn)或恢復(fù)成就了近期為數(shù)不多的鋼價(jià)階段性反彈機(jī)會(huì),如2013年7月、2014年3月中旬。近兩年下游需求波動(dòng)逐步收斂且相對(duì)平穩(wěn),短期高爐開工率快速下滑使得供需格局階段性改善,正成為快速下跌后鋼價(jià)階段性反彈相對(duì)有效的先驗(yàn)指標(biāo)。就目前而言,相對(duì)3月中旬較低的庫存為鋼價(jià)企穩(wěn)提供了良好客觀條件,但指望供給端迅速收縮調(diào)整,其演繹路徑只能是鋼價(jià)繼續(xù)下跌導(dǎo)致盈利惡化,綜合考慮短期需求快速回落概率不大而行業(yè)盈利尚可的基本面,我們傾向認(rèn)為這是一個(gè)相對(duì)緩慢且需要等待的過程。

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